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水芝源化妝品有限公司（原四環保健制品廠）始建于九十年代初，隸屬于人民軍軍事醫學科學院，其生產的“水芝源”系列化妝品既為該院研發。
1979年對越反擊戰中，由于南方氣候潮濕，前線“貓耳洞”內的部隊里皮膚濕疹病流行，軍戰士自然減員非常嚴重，軍委指示軍事醫學科學院，盡快研發皮膚病的看診藥品，經過三天三夜的研制，軍事醫學科學院研發出適用前線的結果行化妝品，后成為野戰部隊的日常護膚品。
1993成立，水芝源化妝品有限公司（原四環保健制品廠）剝離四環藥業集團，其生產的化妝品主要滿足當時部隊內部以及部隊所屬各文藝團體使用。 

1998年冬，在響應關于軍隊不辦企業的號召下，對該企業進行了轉型改制，并于2008年春進行了重組擴資。其研發機構依然依托于人民解放軍軍事醫學科學院。
該院研發的化妝品曾獲布魯塞爾國際尤利卡發明獎。1999年在全國“美容健康質量行“活動中曾獲信得過產品，并獲得產品質量認可證書和標準證書。1999年被國際貿易促進委員會和法國科技質量監督評價委員會聯合選為向歐盟市場推薦產品。