伴隨著2011年以來的地產調控，廚電行業正迎來集體寒冬。中怡康的調查數據顯示，2012年上半年主要的廚房電器產品吸油機、燃氣灶、消毒柜累計銷售額、銷售量均呈現不同程度的負增長。不過，老板電器(002508,股吧)(002508)營業實現目標和凈收銀卻實現勁增局面：2012年上半年老板電器實現營業實現目標8.56億元，同比增長20.63%，實現凈收銀1.06億元，同比增長32.68%。

申銀萬國等券商公開研究報告指出，在廚電市場遇冷的背景下，老板電器極有可能迎來的新的增長點。不過，由于老板電器在精裝修市場主要依賴扶持房和恒大等中檔樓盤地產企業，使得其在高端樓盤的地產企業的客戶拓展方面遇到了難以回避的難題。

強攻精裝修市場

申銀萬國公司發布研報稱，老板電器公司品牌溢價帶來超越行業成長，新興渠道成今年實現目標增長亮點。受到宏觀經濟和地產調控的影響，廚電行業整體增長情況較差，但公司憑借其不錯的品牌力，獲得超越行業的增長。受到地產調控的影響，地產商精裝修房比例增速放緩，但從長期來看，精裝修仍是發展趨勢，將會成為公司重要的新興渠道之一，公司引進帝澤品牌也主要是針對有檔次精裝修項目。申銀萬國對公司維持“增持”評級。

老板電器公告稱，公司斥資4080萬元，與西班牙知名家電制造商――法格集團共同成立合資公司，控股51%。已經在廚房電器領域占據中低端市場的老板電器，如今正在拓展豪華廚房電器市場。

與老板電器聯姻的法格集團成立于1943年，是西班牙白色家電單獨的海內外制造商，它旗下名叫“帝澤”的家用電器品牌有300多年的歷史，專注于設計嵌入式電器。老板電器的公告顯示，合資公司暫時定名為“帝澤家用電器有限公司”，注冊地在上海，注冊資金為8000萬元，計劃在2012年開始營業。老板電器表示，這次合作主要為了引入“帝澤”品牌，進軍豪華家電領域。盡管帝澤還涉及到冰箱、洗衣機等產品，但老板電器強調，公司仍然會專注廚房電器，不會像外界所擔心的那樣“不務正業”，帝澤的其他產品只算是“錦上添花”。

老板電器半年報顯示，在6月底之前，帝澤作為公司引進的定位于地產精裝修市場的輕奢品牌，其家旗艦店已經落戶上海新天地，“并已顯現出迅速切入市場的發展勢頭。”

老板電器正式提出強攻精裝修市場并非初試牛刀，而是在2011年年報中就向全體股東宣示，此舉將成為自2012年起“未來三年”的重要的增長極。早在2010年，老板電器便高調宣稱：已與恒大、雅居樂、合生、珠江四大房地產集團形成堅實的戰略合作聯盟。

“恒大依賴癥”的相對論

老板電器副董事長任富佳表示，在精裝修領域，企業目前已與萬科、恒大、綠城等這樣一批實力雄厚的房地產企業達成B2B模式的戰略合作關系。以與恒大的合作為例，2009年老板與恒大合作之初，恒大對老板的采購金額為103萬元，2010年采購金額躍升到3567萬元，2011年采購金額則高達9336萬元。

老板電器2011年年報顯示，在當年，公司向廣州恒大材料設備有限公司的銷售額為7521.36萬元，占總銷售額的4.90%，恒大成為公司新進的優先大客戶。也就是說，恒大這一客戶的出現，使得公司的精裝修市場在2011年成為新興的增長點。

截至2011年末，廣州恒大材料設備有限公司位居老板電器應收賬款金額大的前五名之首，達2124.96萬元。時至2012年6月底，公司對恒大的應收賬款已在半年內攀升至3548.27萬元。

某地產公司的一位高管指出：“截至目前，可以說，老板電器在精裝修市場的突破，主要是恒大這一單一客戶，其他的地產商的合同量幾乎可以忽略不計，盡管恒大是國內名氣響當當的地產公司，但其市場定位依然是三、四線城市的中低端精裝修房，這無疑也給老板電器貼上了中低端的標簽。這讓有檔次精裝修房的地產商在是否選擇老板電器作為合作伙伴時也產生了新的疑慮，較之、西門子等高端品牌，老板電器的價格要便宜得多，但如果地產公司選擇與老板電器合作，也會對高端精裝修市場的高端客戶在購房選擇時有所糾結。”

另有一家與某廚電品牌長期合作的地產公司采購部負責人表示，老板電器的確與其進行過交涉，希望其所在的公司可以在精裝修房方面與之建立合作關系，“但我們暫時沒有答應，不是老板電器的報價沒有吸引力，而是老板電器在地產商眼中，其大多合作對象是扶持房與中低端樓盤，這讓高端樓盤在供應商選擇上不得不考慮，畢竟地產商在精裝修市場考慮的不僅僅是廚電，還有衛浴、地板、瓷磚等品牌檔次的匹配度。”

事實上，老板電器2012年半年報亦未具體給出其在2012年上半年的精裝修市場的地產商客戶名單，只有數據顯示，其前五大客戶為公司貢獻的營業實現目標由2011年上半年的1.40億元增長至2012年上半年的1.72億元，但前五大客戶對公司總營收的占比卻并無顯著增加，2011年上半年，這項數據為21.51%，2012年則為21.57%，基本持平。

在精裝修市場，尤其是高端精裝修市場方面的擴張，老板電器新引入的帝澤這一高端品牌是否可以醫好老板電器的“恒大依賴癥”，從而帶來更多的客戶，老板電器的2012年年報將向創業者交出后來的答卷。